Bankinter eleva sus previsiones sobre el precio de la vivienda en España

El grupo financiero Bankinter ha revisado al alza sus proyecciones sobre la evolución de los precios de la vivienda en España. Según la entidad, en los próximos meses el valor de los inmuebles continuará incrementándose a un ritmo superior a la inflación, con un aumento que superaría el 8% en 2024 y rondaría el 5% en 2025.

Anteriormente, Bankinter previó una subida del 6% para este año y del 4% en 2025, lo que supone que las nuevas estimaciones son 2 y 1 puntos porcentuales más altas, respectivamente. Tras este periodo de fuerte crecimiento, el banco espera una moderación progresiva en el mercado inmobiliario.

“Posteriormente, el incremento de precios se moderará y se situará por encima del 3% en 2026, tendiendo a converger con la inflación en torno al 2% en 2027”, señalan los analistas de Bankinter.

Entre los factores que sostendrán el mercado inmobiliario en España se encuentran las futuras rebajas de tipos de interés, que actuarán como un estímulo adicional para los compradores, el sólido mercado laboral, la limitada oferta de vivienda y el fuerte repunte de los alquileres, que acumulan un crecimiento cercano al 11% en lo que va de año.

Zonas con mayor incremento de precios
Los expertos del banco destacan que las grandes ciudades, la costa mediterránea y las islas serán las áreas con mayores subidas, debido a la concentración de población y a la fuerte demanda extranjera.

Según las proyecciones del Instituto Nacional de Estadística (INE), entre 2022 y 2037 la población en regiones como Baleares, Canarias, Murcia, Madrid, Cataluña y la Comunidad Valenciana podría crecer más del 13%. Además, los compradores foráneos ya representan una de cada cinco operaciones de compraventa en España, con una capacidad de pago frecuentemente superior a la del comprador nacional.

Sin señales de una nueva burbuja inmobiliaria
A pesar de la continua escalada de los precios, Bankinter descarta la formación de una nueva burbuja inmobiliaria.

“Después de un ciclo de 10 años consecutivos de subidas (desde 2014, los precios se han incrementado aproximadamente un 56%), muchos se preguntan si se está gestando otra burbuja. Nuestra respuesta es no. El mercado español cuenta con sólidos fundamentos”, explican los analistas de Bankinter. Señalan, por ejemplo, mejores ratios de accesibilidad en comparación con la media histórica, niveles de esfuerzo financiero razonables y una oferta limitada, en claro contraste con el exceso de inmuebles que caracterizó la última burbuja inmobiliaria.

Buenas perspectivas para las empresas cotizadas del sector inmobiliario
Bankinter prevé una evolución positiva para las compañías inmobiliarias cotizadas. Entre las firmas recomendadas para comprar se incluyen aquellas ligadas al ciclo económico, como Vonovia, Colonial, Merlin Properties y la promotora Aedas Homes.

Asimismo, el banco mantiene una recomendación positiva para empresas con crecimiento estructural, como Prologis, Welltower o Digital Realty Trust, enfocadas en logística, atención sanitaria y centros de datos.

Las estimaciones de Bankinter apuntan a un entorno favorable para la inversión inmobiliaria hasta 2025, con un crecimiento económico moderado pero positivo, una inflación superior al 2% y nuevas reducciones en los tipos de interés.

La apuesta por segmentos clave —como oficinas, centros comerciales y residencial— se ve reforzada por el interés en compañías como Colonial, Merlin Properties, Aedas Homes y la alemana Vonovia. Además, el “boom” turístico mantiene sólida la demanda hotelera, pese a las tensiones geopolíticas.

Bankinter anticipa un importante potencial alcista para las principales cotizadas del sector. Por ejemplo, para Colonial prevé un aumento del 33,2% (hasta 7,3 euros), para Lar España un 0,5% (en el contexto de la OPA de Helios, 8,3 euros), para Merlin Properties un 16,6% (hasta 12,2 euros) y para Aedas Homes un 13,7% (hasta 29 euros).

Por el contrario, Bankinter recomienda vender Metrovacesa (aun proyectando un alza del 2,9%) y Neinor Homes (con una previsión negativa de más del 3%).

Los activos con crecimiento estructural, impulsados por tendencias demográficas y tecnológicas positivas, incluyen Welltower (sector sanitario y residencias de mayores), Prologis (activos logísticos) y Digital Realty Trust (centros de datos).

Para inversores que prefieran vehículos de inversión colectiva, Bankinter sugiere el “Janus Henderson Pan European Property Equity Fund”, similar al “JH Global Property Equity Fund” ya presente en su selección.

Información elaborada en base a datos del portal idealista.com.