Bankinter повысил прогнозы по росту цен на недвижимость в Испании

Финансовая группа Bankinter пересмотрела в сторону увеличения свои прогнозы относительно динамики цен на жилую недвижимость в Испании. По данным банка, в ближайшие месяцы стоимость жилья будет расти опережающими темпами по сравнению с инфляцией. Ожидается, что в 2024 году цены вырастут более чем на 8%, а в 2025 году — примерно на 5%.

Ранее Bankinter прогнозировал удорожание недвижимости на 6% в текущем году и на 4% в 2025-м. Таким образом, новые оценки оказались выше прежних на 2 и 1 процентный пункт соответственно. После этого периода банк ожидает постепенное замедление ценовой динамики.

«В дальнейшем повышение цен будет умеренным, составив свыше 3% в 2026 году, с последующей тенденцией к сближению с уровнем инфляции — около 2% в 2027 году», — отмечают аналитики Bankinter.

Ключевыми факторами, поддерживающими рынок недвижимости в Испании, станут снижение процентных ставок, которое будет служить дополнительным стимулом для покупателей, а также прочное состояние рынка труда, ограниченное предложение жилья и стремительный рост арендных ставок примерно на 11% с начала года.

Локации с максимальным ростом цен
Эксперты банка указывают, что наибольший рост цен будет отмечен в крупных городах, на средиземноморском побережье и на островах. Эти регионы привлекают внимание благодаря концентрации населения и высокому спросу со стороны иностранных инвесторов.

Согласно прогнозам Национального института статистики (INE), между 2022 и 2037 годами численность населения в таких регионах, как Балеарские и Канарские острова, Мурсия, Мадрид, Каталония и Валенсия, может увеличиться более чем на 13%. На долю иностранных покупателей уже приходится каждая пятая сделка купли-продажи, причём их платёжеспособность нередко превышает возможности местных покупателей.

Отсутствие признаков «пузыря» на рынке
Несмотря на продолжающийся рост цен на недвижимость в Испании, Bankinter не видит предпосылок к формированию новой ценовой «пузырьковой» ситуации.

«За десятилетний период непрерывного роста цен (с 2014 года они суммарно выросли примерно на 56%), многие задаются вопросом о возможном повторении сценария пузыря. Однако мы считаем, что это не так. Испанский рынок обладает устойчивой базой», — поясняют аналитики Bankinter. Они указывают на улучшившуюся доступность жилья по сравнению со средними историческими показателями, адекватные уровни долговой нагрузки домохозяйств и дефицит предложения, который существенно контрастирует с избытком предложений, характерным для предыдущей «пузырьковой» фазы.

Хорошие перспективы для публичных компаний сектора недвижимости
Bankinter прогнозирует положительную динамику для публичных компаний, связанных с недвижимостью. В число рекомендованных к покупке вошли фирмы, ориентированные на экономический цикл, включая Vonovia, Colonial, Merlin Properties и девелопера Aedas Homes.

Одновременно банк сохраняет позитивную рекомендацию для компаний с устойчивым структурным ростом, таких как Prologis, Welltower или Digital Realty Trust, ориентированных на логистику, медицину и центры обработки данных.

По оценкам Bankinter, умеренный экономический рост, инфляция выше 2% и дальнейшее снижение процентных ставок создадут благоприятный фон для инвестиций в недвижимость до 2025 года.

Привлекательность определённых сегментов — офисов, торговых центров, жилой аренды — подкрепляется интересом к таким компаниям, как Colonial, Merlin Properties, Aedas Homes и немецкой Vonovia. Кроме того, туристический бум сохраняет стабильный спрос на отельный сектор, несмотря на геополитическую напряжённость.

Bankinter видит значительный потенциал роста котировок для ключевых игроков рынка. Например, для акций Colonial банк прогнозирует рост на 33,2% (до 7,3 евро), для Lar España — на 0,5% в контексте предложения Helios (8,3 евро), для Merlin Properties — на 16,6% (до 12,2 евро), а для Aedas Homes — на 13,7% (до 29 евро).

В то же время Bankinter рекомендует продавать акции Metrovacesa (хотя и предполагает потенциал роста в 2,9%) и Neinor Homes (ожидается снижение на более чем 3%).

Структурно растущие активы, связанные с благоприятными демографическими и технологическими трендами, включают Welltower (медицинские объекты, в том числе дома престарелых), Prologis (логистические активы) и Digital Realty Trust (центры обработки данных).

Для тех инвесторов, кто предпочитает фонды, Bankinter рекомендует обратить внимание на «Janus Henderson Pan European Property Equity Fund», который во многом сходен с уже включенным в их портфель «JH Global Property Equity Fund».

Информация подготовлена на основе данных портала idealista.com.