Grupa finansowa Bankinter zrewidowała w górę swoje prognozy dotyczące wzrostu cen nieruchomości mieszkaniowych w Hiszpanii. Według banku, koszty mieszkań będą nadal rosły szybciej niż inflacja w nadchodzących miesiącach. Bank przewiduje, że ceny mogą wzrosnąć o ponad 8% w 2024 roku i około 5% w 2025 roku.
Wcześniej Bankinter prognozował wzrost o 6% w tym roku i o 4% w 2025 roku, co oznacza, że nowe szacunki przewyższają poprzednie odpowiednio o dwa i jeden punkt procentowy. Po tym okresie bank spodziewa się stopniowego spowolnienia wzrostu cen.
“Później tempo wzrostu powinno się umiarkować, utrzymując się powyżej 3% w 2026 roku i stopniowo zbiegając z inflacją na poziomie około 2% do 2027 roku” – wyjaśniają analitycy Bankinter.
Kluczowe czynniki wspierające hiszpański rynek nieruchomości obejmują oczekiwane obniżki stóp procentowych – które pobudzą zainteresowanie kupujących – a także solidny rynek pracy, ograniczoną podaż mieszkań oraz gwałtowny wzrost cen wynajmu, które wzrosły o około 11% w tym roku.
Regiony o najwyższym wzroście cen
Eksperci banku zauważają, że największe wzrosty cen przewidywane są w głównych miastach, wzdłuż wybrzeża Morza Śródziemnego oraz na wyspach. Obszary te korzystają z koncentracji ludności i silnego popytu zagranicznego.
Według Hiszpańskiego Krajowego Instytutu Statystycznego (INE), w latach 2022–2037 populacja w regionach takich jak Baleary i Wyspy Kanaryjskie, Murcja, Madryt, Katalonia i Walencja może wzrosnąć o ponad 13%. Zagraniczni nabywcy stanowią już jeden na pięć zakupów nieruchomości w Hiszpanii, a ich siła nabywcza często przewyższa możliwości lokalnych kupujących.
Brak oznak bańki na rynku nieruchomości
Pomimo trwającego wzrostu cen, Bankinter nie widzi oznak formowania się nowej bańki mieszkaniowej.
“Po dekadzie ciągłego wzrostu cen – od 2014 roku wartości wzrosły o około 56% – niektórzy zastanawiają się, czy powstaje nowa bańka. Naszym zdaniem tak nie jest. Hiszpański rynek mieszkaniowy ma solidne fundamenty” – stwierdzają analitycy Bankinter. Podkreślają poprawę wskaźników dostępności cenowej w porównaniu ze średnimi historycznymi, rozsądne wskaźniki zadłużenia do dochodów oraz ograniczoną podaż – w wyraźnym kontrastie do nadpodaży, która charakteryzowała poprzednią bańkę.
Pozytywne perspektywy dla notowanych spółek nieruchomościowych
Bankinter prognozuje pozytywny trend dla notowanych na giełdzie spółek nieruchomościowych. Wśród rekomendacji “kupuj” znajdują się firmy powiązane z cyklami gospodarczymi, w tym Vonovia, Colonial, Merlin Properties oraz deweloper Aedas Homes.
Jednocześnie bank utrzymuje pozytywne perspektywy dla firm o strukturalnym potencjale wzrostu, takich jak Prologis, Welltower i Digital Realty Trust, skoncentrowanych odpowiednio na logistyce, opiece zdrowotnej i centrach danych.
Bankinter szacuje, że umiarkowany wzrost gospodarczy, inflacja powyżej 2% oraz dalsze obniżki stóp procentowych stworzą korzystne środowisko dla inwestycji w nieruchomości do 2025 roku.
Atrakcyjność niektórych segmentów – biur, centrów handlowych i rynku wynajmu mieszkań – wspiera zainteresowanie spółkami takimi jak Colonial, Merlin Properties, Aedas Homes oraz niemiecka Vonovia. Dodatkowo boom turystyczny nadal napędza silny popyt na hotele pomimo napięć geopolitycznych.
Bankinter widzi znaczący potencjał wzrostu na giełdzie dla kilku gigantów nieruchomościowych. Dla Colonial przewiduje wzrost o 33,2% (cel €7,3), dla Lar España wzrost o 0,5% w kontekście przejęcia przez Helios (€8,3), dla Merlin Properties wzrost o 16,6% (€12,2), a dla Aedas Homes wzrost o 13,7% (€29).
Z kolei Bankinter zaleca sprzedaż Metrovacesa (pomimo prognozowanego wzrostu o 2,9%) i Neinor Homes (z przewidywanym spadkiem ponad 3%).
Aktywa strukturalnego wzrostu, korzystające z korzystnych trendów demograficznych i technologicznych, obejmują Welltower (obiekty opieki zdrowotnej, szczególnie mieszkania dla seniorów), Prologis (nieruchomości logistyczne) oraz Digital Realty Trust (centra danych).
Dla inwestorów preferujących instrumenty zbiorowego inwestowania Bankinter sugeruje rozważenie “Janus Henderson Pan European Property Equity Fund”, podobnego do “JH Global Property Equity Fund” już obecnego w jego portfelu.
Informacje przygotowane na podstawie danych z idealista.com.
