Die Finanzgruppe Bankinter hat ihre Prognosen bezüglich des Wachstums der Wohnimmobilienpreise in Spanien nach oben korrigiert. Laut der Bank werden die Immobilienkosten in den kommenden Monaten weiterhin die Inflation übertreffen. Sie erwartet, dass die Preise im Jahr 2024 um mehr als 8% und im Jahr 2025 um etwa 5% steigen könnten.
Zuvor hatte Bankinter einen Anstieg von 6% für dieses Jahr und einen Anstieg von 4% im Jahr 2025 prognostiziert, was bedeutet, dass die neuen Schätzungen die alten um zwei bzw. einen Prozentpunkt übertreffen. Nach diesem Zeitraum erwartet die Bank eine allmähliche Verlangsamung des Preiswachstums.
“Später sollte sich die Steigerungsrate abschwächen und im Jahr 2026 über 3% liegen, um sich bis 2027 allmählich der Inflation bei etwa 2% anzunähern”, erklären die Analysten von Bankinter.
Zu den wichtigsten Faktoren, die den spanischen Immobilienmarkt stützen, gehören erwartete Zinssenkungen – die das Käuferinteresse stimulieren werden – sowie ein solider Arbeitsmarkt, ein begrenztes Wohnungsangebot und ein Anstieg der Mietpreise, die in diesem Jahr bisher um etwa 11% gestiegen sind.
Regionen mit dem höchsten Preiswachstum
Experten der Bank weisen darauf hin, dass die größten Preissteigerungen in Großstädten, entlang der Mittelmeerküste und auf den Inseln zu erwarten sind. Diese Gebiete profitieren von Bevölkerungskonzentration und robuster ausländischer Nachfrage.
Laut dem spanischen Nationalen Statistikinstitut (INE) könnte die Bevölkerung in Regionen wie den Balearen und Kanarischen Inseln, Murcia, Madrid, Katalonien und Valencia zwischen 2022 und 2037 um mehr als 13% wachsen. Ausländische Käufer tätigen bereits jeden fünften Immobilienkauf in Spanien, und ihre Kaufkraft übersteigt häufig die der einheimischen Käufer.
Keine Anzeichen einer Immobilienblase
Trotz der anhaltenden Preisrallye sieht Bankinter keine Anzeichen für die Bildung einer neuen Immobilienblase.
“Nach einem Jahrzehnt kontinuierlicher Preissteigerungen – seit 2014 sind die Werte um etwa 56% gestiegen – fragen sich einige, ob sich eine neue Blase bildet. Unsere Ansicht ist, dass dies nicht der Fall ist. Der spanische Immobilienmarkt verfügt über solide Fundamentaldaten”, erklären die Analysten von Bankinter. Sie heben verbesserte Erschwinglichkeitskennzahlen im Vergleich zu historischen Durchschnittswerten, angemessene Verschuldungsquoten und ein begrenztes Angebot hervor – ein deutlicher Kontrast zum Überangebot, das die frühere Blase kennzeichnete.
Positive Aussichten für börsennotierte Immobilienunternehmen
Bankinter prognostiziert einen positiven Trend für börsennotierte Immobilienunternehmen. Zu den “Kauf”-Empfehlungen gehören Unternehmen, die mit Konjunkturzyklen verbunden sind, darunter Vonovia, Colonial, Merlin Properties und der Bauträger Aedas Homes.
Gleichzeitig behält die Bank eine positive Einschätzung für Unternehmen mit strukturellem Wachstumspotenzial bei, wie Prologis, Welltower und Digital Realty Trust, die sich auf Logistik, Gesundheitswesen bzw. Rechenzentren konzentrieren.
Bankinter schätzt, dass moderates Wirtschaftswachstum, eine Inflation über 2% und weitere Zinssenkungen bis 2025 ein günstiges Umfeld für Immobilieninvestitionen schaffen werden.
Die Attraktivität bestimmter Segmente – Büros, Einkaufszentren und der Wohnungsmietmarkt – wird durch das Interesse an Unternehmen wie Colonial, Merlin Properties, Aedas Homes und dem deutschen Unternehmen Vonovia gestärkt. Darüber hinaus treibt der Tourismusboom trotz geopolitischer Spannungen weiterhin eine starke Hotelnachfrage an.
Bankinter sieht erhebliches Aufwärtspotenzial an der Börse für mehrere große Immobilienunternehmen. Für Colonial prognostiziert sie einen Anstieg von 33,2% (Zielwert €7,3), für Lar España einen Gewinn von 0,5% im Zusammenhang mit dem Übernahmeangebot von Helios (€8,3), für Merlin Properties einen Anstieg um 16,6% (€12,2) und für Aedas Homes einen Zuwachs von 13,7% (€29).
Im Gegensatz dazu empfiehlt Bankinter den Verkauf von Metrovacesa (trotz eines prognostizierten Gewinns von 2,9%) und Neinor Homes (mit einem erwarteten Rückgang von über 3%).
Zu den strukturellen Wachstumswerten, die von günstigen demografischen und technologischen Trends profitieren, gehören Welltower (Gesundheitseinrichtungen, insbesondere Seniorenwohnen), Prologis (Logistikimmobilien) und Digital Realty Trust (Rechenzentren).
Für Anleger, die kollektive Anlagevehikel bevorzugen, schlägt Bankinter vor, den “Janus Henderson Pan European Property Equity Fund” in Betracht zu ziehen, ähnlich dem bereits in ihrem Portfolio befindlichen “JH Global Property Equity Fund”.
Informationen erstellt auf Grundlage von Daten von idealista.com.
